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从云和地图的巨大损失中看人工智能独角兽有多难？

正文/杨

这几年没有比人工智能更火的行业了。作为未来几十年的一种技术趋势，技术巨头投入巨资，带来了人工智能的蓬勃发展。IDC早前的报告估计，到2024年，全球人工智能支出将高达1100亿美元，复合年增长率超过20%。在我看来，计算能力的快速提高和算法的改进，带来了近年来全球人工智能的快速发展。

面对新的机遇，科技巨头率先收获这波红利。由于科技巨头的完美服务、落地场景的能力等诸多因素，人工智能被用来帮助各个行业转型升级。从商业角度看，收入稳步增长；从资本市场的角度来看，受到投资者的青睐。以亚马逊为例，AWS云服务收入增长迅速，核心在于丰富的物联网和人工智能服务。特别是亚马逊SageMaker是全球使用最广泛的机器学习工具，从而帮助企业更快地进行数字化转型和创新。

随着全球越来越多的企业采用AWS启动转型，推动云服务收入稳步增长，根据亚马逊发布的财务报告数字，AWS 2020年第三季度实现年化收入460亿美元，同比增长29%。在资本市场，市值高达1.59万亿美元，截至今年12月4日，已上涨逾70%。

需要指出的是，亚马逊、微软、谷歌、百度被公认为世界人工智能四大巨头。当然，在人工智能这个热门领域，涌现出了无数人工智能的创新企业，从AI芯片的寒武纪到机器视觉业务汤技术的四只独角兽，鄙视、云从、易图，这些也是资本青睐的。在之前的融资中，一轮又一轮的估值上涨，甚至公开消息显示上唐科技的估值高达100亿美元。

随着一级市场估值进一步推高，也存在隐性泡沫风险。尤其是那些AI创新型企业，有明星投资机构，瞬间变高。当然，高估值引发了泡沫争议。因为落地场景难，融资钱花光了，一批人工智能公司就要破产了。毕竟长期亏损得不到输血，导致破产。到目前为止，AI独角兽需要持续的融资。

在科技创新板推出后，国内创新企业的融资渠道转向科技创新板上市，包括亏损72亿元的易图科技，并希望寻求75亿元在科技创新板市场上市，从而巩固其在人工智能领域的技术领先优势，带动业务扩张。12月3日，从云科技也向科技创新板提交了上市申请，希望融资37.5亿元，缓解长期无利可图造成的现金流短缺。

随着AI独角兽上市流程的推进和财务数据的陆续发布，巨额亏损和商业落地能力成为争议焦点。根据从云科技的招股说明书，过去三年半累计亏损超过22亿元人民币。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，亏损分别为1.06亿元、1.8亿元、17亿元和1.9亿元。需要指出的是，2019年亏损扩大主要是股权激励的实施和13亿元股份支付费用的确认。

同时，文件中披露，如果公司未来某个时期面临严峻的市场竞争，主要产品价格将下降，在R&D的投资将继续增加，研发成果不会及时转化，人工智能行业的政策将产生不利影响，下游行业的需求将明显放缓等。它可能在2020年及其后几年持续亏损，导致累计亏损增加

值得一提的是，AI独角兽的收入正在高速增长。根据迪法恩科技早前披露的数据，2016年至2018年的收入复合年增长率为359%。易图科技近三年(2017-2019年)营业收入复合增长率为223%。从云科技近三年营业收入复合增长率为254%。性能的稳步增长主要得益于AI独角兽搜索落地场景的逐步实现。就云技术而言，其业务经过多年的深度培育，在智能金融、智能治理、智能旅行、智能商务四大领域逐步实现成熟应用。

以智能金融场景为例，截至2020年6月底，从云科技向工商银行、中国建设银行、农业银行、中国银行、邮政储蓄银行、交通银行等400多家金融机构提供产品和技术服务，推动全国10多万家银行网点人工智能升级。

“近年来，银行业积极向金融技术转型，背后是云计算、人工智能等新技术。”物联网高级顾问杨指出。通过引入云计算、物联网、人工智能等新技术与大数据整合，提高流程效率，构建新的金融服务体系，在提高金融服务效率的同时，也增强了市场竞争力。对于人工智能厂商来说，他们将受益于金融技术机会，从云科技在金融领域经过多年的深度培育，也将受益于这波红利。

最后，对于人工智能独角兽来说，高R&D投资率和持续亏损，是否能在登陆资本市场后受到投资者青睐，将面临更大的风险。在“诗与远方”的人工智能道路上，人工智能的商业应用场景将是AI独角兽的核心。

《福布斯》专栏作家杨致力于深入解读5G、物联网经济、人工智能等前沿技术。他的观点和研究策略被多家权威媒体和知名企业引用。